Santander Brasil dio inicio a la temporada de resultados bancarios con una caída en las ganancias y la rentabilidad, ya que el banco optó por "ir a lo seguro" ante las perspectivas más difíciles que se pronostican para este año.

El banco anunció el miércoles 29 de julio que su beneficio neto recurrente ascendió a 3.000 millones de reales en el segundo trimestre, lo que supone un descenso del 17,6% respecto al mismo periodo del año anterior y del 20,4% respecto al trimestre anterior.

El resultado defraudó las expectativas de los inversores. Bloomberg constató que los analistas esperaban que el beneficio neto al cierre del trimestre rondara los 3.500 millones de reales.

La rentabilidad también disminuyó. El retorno sobre el patrimonio medio (ROAE) alcanzó el 12,5%, 3,4 puntos porcentuales por debajo del registrado en los tres primeros meses del año y 3,8 puntos porcentuales por debajo del mismo período de 2025.

El informe de ganancias está lastrando las acciones de Santander Brasil. Alrededor de las 12:18 p. m., las acciones bajaban un 6,76%, hasta los R$ 25,80. En lo que va del año, los activos acumulan una caída del 23,5%, lo que sitúa su valor de mercado en R$ 97.400 millones.

En la teleconferencia con analistas, en la que no participó Gilson Finkelsztain, quien recientemente asumió la dirección del banco, el director financiero de Santander Brasil, Carlos Muñiz, afirmó que las cifras reflejan decisiones de gestión del balance, con un reequilibrio de la cartera de productos y clientes, en busca de una mejor relación riesgo-rentabilidad.

Sin embargo, teniendo en cuenta el actual contexto macroeconómico , se prevé que los resultados solo empezarán a mostrar signos más claros de mejora a partir de 2027.

“En este momento no nos preocupa la cuota de mercado . Nos preocupa mucho más el entorno macroeconómico y garantizar que toda la generación de negocio y la concesión de crédito sean rentables y compatibles con el nivel de riesgo que estamos dispuestos a asumir”, afirmó Muñiz. “Prefiero ser un poco más precavido, aunque nos cueste más a corto plazo”.

Uno de los principales efectos de esta estrategia de ahorro se reflejó en la provisión para créditos incobrables (PDD). El resultado de gestión ascendió a R$ 7.600 millones, un incremento del 20,6% respecto al trimestre anterior y del 11,5% interanual. Según Santander, la situación afectó especialmente al segmento de banca minorista. El banco también informó que la PDD se vio afectada por casos específicos en el segmento mayorista, sin entrar en detalles.

La tasa de morosidad para préstamos con plazos entre 15 y 90 días cerró el periodo en un 3,3%, lo que representa un ligero descenso de 0,04 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior y se mantiene estable en comparación con el año anterior. El banco atribuyó este resultado a una mayor selectividad en la concesión de préstamos y a una gestión activa de la cartera.

Otro ámbito afectado por la postura más conservadora fueron los ingresos. Los ingresos totales alcanzaron los R$ 20.700 millones, un aumento del 0,4% interanual y una disminución del 2,7% en comparación con el primer trimestre de 2026. El margen de interés neto alcanzó los R$ 15.300 millones, una disminución del 3,0% en el trimestre y del 0,4% en los últimos 12 meses, mientras que la cartera de préstamos ampliada creció un 5,8% interanual y un 1,3% trimestral, finalizando el periodo en R$ 714.700 millones.

Muñiz afirmó que el banco continúa reduciendo su exposición a productos tradicionalmente más rentables, como el crédito rotatorio, y a segmentos considerados de mayor riesgo, como el mercado masivo con ingresos inferiores a R$ 4.000, cuya exposición ha disminuido un 30% en los últimos 12 meses.

Por el contrario, la institución ha centrado sus esfuerzos en operaciones garantizadas, incluidas líneas de crédito respaldadas por programas gubernamentales y préstamos con garantía inmobiliaria, así como en clientes de altos ingresos y pequeñas y medianas empresas (PYME).

En consecuencia, no se prevé una recuperación de los ingresos a corto plazo. Se proyecta un crecimiento de un solo dígito bajo . "En este momento, el objetivo no es maximizar el crecimiento de los ingresos, sino asegurarnos de no asumir riesgos excesivos ni realizar inversiones que puedan generar problemas más adelante", declaró Muñiz.

En lo que respecta a las provisiones para pérdidas crediticias (PDD), el director financiero de Santander afirmó que tampoco es optimista respecto a una mejora en 2026, y destacó que seguirá siendo necesario incorporar nuevos supuestos sobre la economía en los modelos.

“El escenario que se incorporará ahora es más complejo que el utilizado en la actualización anterior. Por lo tanto, no espero efectos positivos de esta revisión. Al contrario, es probable que haya algún impacto adicional, posiblemente concentrado en el cuarto trimestre”, afirmó. “Si tuviera que señalar un plazo para una mejora más consistente, diría que está más cerca de principios de 2027”.

Los resultados del segundo trimestre alejan aún más a Santander de uno de los objetivos fijados durante la gestión de Mario Leão : devolver el ROAE al nivel del 20% .

En la teleconferencia, los analistas destacaron que Santander lleva tiempo trabajando en la reducción de riesgos , disminuyendo su exposición al crédito masivo y adoptando una postura más cautelosa a la hora de conceder fondos, pero que los resultados de esta estrategia están tardando en materializarse.

En un informe, los analistas de Itaú BBA indicaron que esperan señales más concretas en la segunda mitad del año. "Sin una proyección anual como referencia, los próximos dos resultados deben demostrar que la disminución se traduce en márgenes ajustados al riesgo, y no solo en un diferencial menor", afirmaron.

Según Muñiz, la estrategia adoptada contempla márgenes más reducidos, lo que no contribuye a acelerar el crecimiento de los ingresos a corto plazo, especialmente en el actual escenario macroeconómico. Sin embargo, se estima que este enfoque dará sus frutos a medio y largo plazo, fortaleciendo la capacidad del banco para afrontar escenarios volátiles.

Según el ejecutivo, la recuperación de la rentabilidad dependerá de tres factores clave: una menor dependencia de los ingresos del crédito, una mayor eficiencia operativa y la normalización de la calidad de la cartera. «Las decisiones que tomamos durante este período aún necesitan tiempo para surtir efecto por completo», afirmó el director financiero.

Según él, Santander debería empezar a ver niveles de rentabilidad "más razonables" también en 2027.