Sequoia Logística anunció este miércoles 22 de abril la venta de su megaclasificadora a Mercado Livre por R$ 40 millones, en una transacción que consolida la salida, ya prevista, de la compañía del segmento de comercio electrónico (B2C). El contrato de arrendamiento del almacén en São Bernardo donde se encuentra instalado el equipo también fue transferido al marketplace.
La clasificadora, un sistema automatizado de clasificación de paquetes mediante cinta transportadora, se incorporó a las operaciones tras la fusión con Move3 en 2024, con capacidad para procesar hasta 32 000 paquetes por hora. Sin embargo, en la práctica, operaba entre el 30 % y el 40 % de ese volumen, convirtiéndose en un activo inactivo y generando pérdidas.
Según la empresa, este tramo del oleoducto consumía 2,5 millones de reales al mes en efectivo, teniendo en cuenta gastos como mantenimiento, alquiler de almacenes y mano de obra.
“Teníamos alrededor de 260 empleados en esa operación. Elaboramos un plan de indemnización para ellos. Recomendamos a algunos a Mercado Livre. Es un sector exigente, con otras empresas también interesadas en absorber a esa fuerza laboral”, declaró Leopoldo Bruggen, director ejecutivo de Sequoia, a NeoFeed .
El equipo fue diseñado en China y, según Bruggen, solo tendría sentido si se fabricara a gran escala. «Pero, a partir de la pandemia, se produjo una disrupción en el sector del comercio electrónico, y los mayores marketplaces tomaron el control de su propia logística. Las empresas independientes que habían estado invirtiendo en su propia infraestructura fueron tomadas por sorpresa», admite.
“Move3 era una empresa centrada en la entrega de paquetes pequeños y también contaba con un clasificador que, en aquel momento, parecía muy interesante”, recuerda Bruno Gomes, socio y director del área de Situaciones Especiales y de Crisis de JiveMauá. La gestora de activos es el principal accionista de Sequoia desde 2023, tras convertir parte de la deuda de la compañía en acciones , con una participación aproximada del 90%.
Sin embargo, con la integración vertical de la logística del comercio electrónico, Gomes afirma que fue necesario "dar un giro" a la reestructuración de la empresa, que actualmente se encuentra en proceso de recuperación extrajudicial. "Como directivos, tenemos la capacidad de adaptarnos y cambiar de estrategia cuando el escenario cambia significativamente".
Sin la operación de clasificación a gran escala, Sequoia planea mantener una operación con pocos activos, centrada en áreas que requieren poca infraestructura fija y generan ingresos predecibles. El enfoque estará en la distribución de productos bancarios, como tarjetas y terminales de punto de venta, liderados por la marca Flash Courier .
La nueva Sequoia
“Queremos ser el proveedor logístico preferido de los principales bancos y fintechs brasileños. Diría que esa es nuestra misión”, afirma Leopoldo Bruggen. Según el director ejecutivo, Flash Courier ya es líder en este mercado, con una cuota de mercado aproximada del 70%.
Bruggen prevé aumentar aún más su cuota de mercado, ahora que la empresa ha obtenido un certificado de solvencia fiscal (CND) tras concluir las negociaciones con la Fiscalía General para el pago de las deudas federales.
“Ahora podemos participar en procesos de licitación donde antes se requería el Certificado de No Deuda (CND). Me gustaría mucho entrar en el sector logístico de los bancos públicos, por ejemplo. Hoy en día, está dominado por Correos. Pero somos más eficientes y económicos que Correos.”
Según el director ejecutivo, la división de paquetería pequeña, centrada en la entrega de tarjetas y terminales de punto de venta, ya representaba la mayor parte de los ingresos y beneficios, y era además el segmento más rentable del grupo.
En el balance del tercer trimestre, el más reciente publicado por la compañía, Flash Courier representó más del 80% de los ingresos, que ascendieron a R$ 152,4 millones. Debido a la caída de las ventas B2C, los ingresos fueron un 30% inferiores a los registrados en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, Bruggen afirma que esta no es la mayor preocupación de la compañía.
"El mercado debe dejar de preguntar por los ingresos, porque hay empresas que ganan miles de millones y tienen déficits de flujo de caja. No quiero aumentar los ingresos, quiero generar efectivo."
Sequoia no reveló el margen exacto de Flash Courier, pero uno de los convenios de deuda exige que la empresa mantenga un margen bruto del 25% o más en la unidad de tarjetas y solo del 11% en el resultado consolidado.
Si bien el mayor uso de tarjetas digitales supone un riesgo para el negocio, el grupo considera que no se espera que la demanda de tarjetas físicas disminuya significativamente a corto plazo.
“Las tarjetas físicas no compiten con las digitales. Son complementarias. Se trata de la inclusión financiera de las clases sociales C y D, que antes no tenían acceso a tarjetas de crédito, y del crecimiento de las fintech, que ven la tarjeta como una importante herramienta de marketing”, afirma el director general. “Además, hemos tenido un gran volumen de entregas de terminales de punto de venta en todo Brasil, y para nosotros, es un mercado interesante porque se integra en la misma red de distribución de tarjetas”.
En esta operación, Sequoia tiene una mayor previsibilidad de ingresos, dados los contratos de servicios ya firmados con instituciones financieras, sin necesidad de una gran infraestructura como la que mantenía en el negocio B2C.
En la práctica, las tarjetas y los terminales de pago se separan por destinatario en centros de clasificación y, desde allí, se envían para su entrega final. Este último paso lo realizan socios externos, pero bajo la gestión y supervisión de Sequoia, con seguimiento en tiempo real e intercambio de información con los clientes.
Otro sector que está ganando terreno con el cambio del modelo B2C al B2C son las entregas dedicadas, conocidas como carga completa. En este modelo, la empresa transporta cargas completas para un único cliente, con origen y destino definidos, sin necesidad de consolidar con otros pedidos en el trayecto. «Es un negocio rentable y de bajo riesgo porque, independientemente de si la carga está completa o no, la cantidad recibida es prácticamente la misma», afirma Bruggen.
En este tipo de operación, la empresa también obtiene mayor control sobre los gastos, ya que los costos se proyectan solo después de contratar el servicio. «A diferencia del B2C, donde se anticipaba que los costos generarían ingresos, aquí los ingresos y los costos están estrechamente relacionados. Por lo tanto, es improbable que las operaciones B2B generen pérdidas», explica Gomes, de JiveMauá.
Según Gomes, generar efectivo será la única forma para que Sequoia se recupere y obtenga el atractivo necesario en la bolsa para que la gestora de activos pueda desinvertir con ganancias. Desde 2023, cuando JiveMauá adquirió una participación significativa en la compañía, sus acciones han caído más del 99%, cotizando a R$ 0,17, incluso después de las consolidaciones de acciones. Actualmente, Sequoia tiene un valor de R$ 1.000 millones, menos de un tercio de los aproximadamente R$ 3.500 millones que valía en su máximo en 2021.
“Desde que realizamos la inversión, siempre hemos buscado la recuperación financiera y una estrategia de salida mediante la venta de acciones. Sin embargo, con el tiempo, hemos tenido que adaptarnos en cierta medida a lo que ha sucedido con la empresa y el mercado.”
Con la misión de gestionar las operaciones diarias de la empresa desde que dejó su puesto como director financiero y asumió el cargo de director ejecutivo de Sequoia a finales de 2025, Bruggen considera la salida del modelo B2C como un hito en las finanzas de la compañía.
“No queremos ni podemos trabajar con segmentos deficitarios. Por lo tanto, nos estamos reorientando hacia segmentos en los que ya somos líderes del mercado, tenemos buenos márgenes y queremos crecer”, afirma el director ejecutivo.
