En abril de 2025, cuando BS2 anunció la compra de una participación minoritaria no revelada en Paag, la razón detrás de la operación era clara: avanzar hacia el alto volumen de transacciones del mercado brasileño de apuestas, una de las especialidades de la empresa fintech con sede en Minas Gerais, fundada en 2021.

Sin embargo, el resultado de esta apuesta no fue el esperado. Contra todo pronóstico, el acuerdo, que incluía la posibilidad de comprar el 100% de Paag, no se concretó, lo que abrió la puerta a la entrada de otro competidor en la disputa, cuyo desenlace ya ha sido revelado a NeoFeed .

Z.ro Global Payments, una empresa fintech de Pernambuco especializada en infraestructura financiera y pagos, anteriormente conocida como Z.ro Bank , anuncia la adquisición de la división de pagos de Paag en una operación cuyos términos financieros no se han revelado y que también incluye un intercambio de acciones.

“No estábamos negociando, pero habíamos mantenido conversaciones informales con Paag cuando vimos la noticia sobre BS2. Y la sensación era que habíamos perdido una oportunidad”, afirma Edisio Pereira Neto, cofundador y director ejecutivo de Z.ro. “Y estoy seguro de que, en aquel momento, todo el mercado pensó lo mismo”.

Al ser contactada por NeoFeed , BS2 informó que había firmado un memorando de entendimiento para la adquisición de parte de Paag. "Sin embargo, debido a desacuerdos contractuales detectados durante las negociaciones, la transacción no se llevó a cabo", declaró la compañía en un comunicado.

Neto, por su parte, subraya que, debido a las restricciones contractuales impuestas por la propia Paag, desconoce los detalles de las negociaciones fallidas entre la fintech y BS2. Sin embargo, no oculta los motivos que llevaron a Z.ro a adquirir la división de pagos de la compañía.

“El Banco Central elevó el listón debido a varios escándalos recientes, y en este contexto, ya estamos viendo una consolidación en el sector de pagos”, afirma. “Por lo tanto, estamos adquiriendo cuota de mercado. Paag procesa 200 millones de transacciones al año, y estamos incorporando esa capacidad a nuestro ecosistema”.

Para que se hagan una idea del impacto de incorporar estas cifras, Z.ro procesa actualmente 500 millones de transacciones al año. Sin embargo, la razón de la operación no se limita a ese volumen. En esta primera adquisición inorgánica de la empresa, hay otro asunto en juego.

Según Neto, una parte significativa de las transacciones procesadas por Paag se concentra en el segmento de juegos, que incluye juegos móviles y, principalmente, el mercado de apuestas. Este último sector involucra únicamente a jugadores autorizados por el gobierno federal.

“De los aproximadamente 80 sitios de apuestas regulados en el país, Z.ro presta servicios a unos 40 y Paag a 30. Y con solo una superposición en esa base”, afirma. “Esta transacción nos brinda consolidación en un mercado con un alto volumen”.

Un estudio realizado por Tendências Consultoria y Peers Consulting+Technology revela que las apuestas en línea generaron ingresos brutos de R$ 37 mil millones en Brasil en 2025, el primer año de operación de este mercado bajo la regulación aprobada a finales de 2023. El país ya es el quinto mercado global más grande del sector.

Teniendo en cuenta estas cifras, y basándose en la adquisición, Z.ro está creando una división de iGaming, que estará dirigida por João Fraga y Ricardo Vidal, respectivamente CEO y CSO de Paag, quienes, en virtud del acuerdo, también se convierten en socios de la empresa fintech con sede en Pernambuco.

Del B2C a otras fronteras

Al combinar estas fortalezas, Z.ro prevé que la participación de este segmento vertical en sus ingresos aumentará del 25% al 35%. Esto se sumará a otras líneas de negocio, como el procesamiento de transacciones locales para empresas multinacionales que operan en Brasil, mediante un modelo de remesas que integra pagos, cambio de divisas y criptomonedas.

Sin embargo, esa no era la tesis inicial de la empresa fintech, fundada en 2019 en Porto Digital, Recife, como un banco multidivisa enfocado en el B2C. "En seis meses, tuvimos más de un millón de descargas de la aplicación. Y junto con ellas surgieron un millón de problemas que no habíamos previsto", dice Neto.

Tras constatar que el 90% de estos problemas estaban relacionados con su socio de servicios bancarios de la época, la empresa decidió invertir, ya en 2020, en el desarrollo de su propia infraestructura y en la obtención de licencias, incluida la de entidad de pago, del Banco Central.

Esta decisión coincidió poco después con el lanzamiento de Pix, lo que impulsó la demanda de su infraestructura. Por otro lado, la fintech vio cómo empresas como BTG, Nubank y PicPay avanzaban en su segmento B2C. Y, con menos recursos, comprendió que era hora de reorientar su negocio.

Como resultado de esta transición al modelo B2B, la empresa ahora presta servicios a 200 negocios. Entre ellos se encuentran Binance, Foxbit, la empresa peruana PaySafe y el Grupo JPCM, una empresa de gestión de centros comerciales del noreste de Brasil, así como clubes de fútbol como Sport. Además, compite, en diferentes nichos, con nombres como eBanx, dlocal y la propia BS2.

Por otro lado, la división B2C cerrará a finales de mes. Si bien cierra esta división, la empresa avanza con sus planes para explorar un nuevo mercado: Latinoamérica. Esto explica por qué cambió su nombre a Z.ro Global Payments en abril.

Partiendo de la premisa de que los pagos instantáneos, tras el éxito de Pix, alcanzarán una escala global, esta estrategia ya ha dado como resultado la apertura de operaciones en México, Argentina, Chile y Perú, así como la obtención de una licencia en Suiza que permite realizar transacciones de pago transfronterizas en todo el mundo.

Como parte de estos esfuerzos, que han incluido una inversión de R$10 millones hasta la fecha, la empresa fintech nombró a Rafael Lavezzo como CEO de esta filial global, que cuenta con 150 profesionales ubicados en Brasil y otros países. Además, ya prevé nuevas operaciones en 2027, con mercados como Colombia en su punto de mira.

“Somos una empresa muy práctica, sin pérdidas. Y estas operaciones están diseñadas para ser rentables desde el principio”, afirma Neto. “Estimamos que esta división global representará el 30% de nuestros resultados y que, en algún momento, esta proporción alcanzará el 40%”.

En este sentido, Neto destaca que la empresa no necesita recursos externos; su única ronda de financiación se produjo en 2020, con una inversión de R$ 30 millones de Multinvest. Sin embargo, no descarta conversaciones con potenciales socios estratégicos para acelerar su crecimiento en Latinoamérica. Y ya está buscando nuevas fusiones y adquisiciones .

“Ya contamos con asesores que buscan otras oportunidades de negocio; esto forma parte de nuestra estrategia, ya sea una adquisición o incluso alianzas estratégicas locales”, afirma. “Mantenemos conversaciones en curso y esperamos anunciar otros acuerdos próximamente, tanto en Brasil como en el extranjero”.