在激进投资者比尔·阿克曼的压力下， 环球音乐集团（UMG）股价一年内下跌超过 20%，该公司于 4 月 29 日星期三宣布，计划出售其在Spotify的一半股份，以回报股东。

Lady Gaga 、 Bad Bunny和Taylor Swift的唱片公司持有这家瑞典流媒体平台 3.16% 的股份，价值 29 亿美元，并计划利用部分收益为一项股票回购计划提供资金，该计划的规模可能达到 10 亿欧元（11.7 亿美元）。

据该公司称，决定出售其在 Spotify 的部分股份是考虑到“资本纪律的重要性”以及这些股票被严重低估的事实——在过去的 12 个月里，环球音乐集团 (UMG) 的股价累计下跌了 22.5%，市值降至 356 亿欧元。

但并非所有出售Spotify股份所得收益都会直接进入投资者的口袋。这是因为，2018年环球音乐集团(UMG)重新聘用泰勒·斯威夫特时，承诺将Spotify股份出售所得的任何收益与艺人分享，这就是后来被称为“泰勒·斯威夫特条款”的条款。

出售Spotify股份是阿克曼本月初向环球音乐集团（UMG）提出的收购方案中的一项内容。这位曾成功推动潘兴广场IPO的投资人，提出的方案对Spotify的估值约为557亿欧元（约合635亿美元）。

该方案涉及精心策划一项相当复杂的安排。根据当时提出的条款，这笔交易将以现金和股票相结合的方式进行，对公司的估值为每股30.40欧元。

此外，环球音乐的股东可以选择全部股票或全部现金。如果选择仅股票的股东人数足够多，那么选择现金的股东每股将获得22欧元。

阿克曼表示，公司管理层在经营方面做得非常出色。然而，他将股价低迷归咎于一些问题，例如美国上市计划的延迟以及资产负债表利用率不足。

Spotify 宣布出售其一半股份并回购股票的同时，也发布了第一季度业绩报告。由于美元走强的影响，与 2025 年同期相比，其收入保持稳定。

UMG 的总收入为 29 亿欧元（34 亿美元），略低于 Visible Alpha 收集的平均预期值 29.4 亿欧元。调整后的 EBITDA 下降 3.8% 至 6.36 亿欧元（7.437 亿美元）。

如果他能够说服股东，这笔交易将代表阿克曼的胜利。2021 年，阿克曼首次尝试通过 SPAC（即 Pershing Square Tontine Holdings）收购这家唱片公司 10% 的股份。

然而，不久之后，在证券交易委员会 (SEC) 对交易结构提出了一些疑问后，阿克曼撤回了约 40 亿美元的收购要约。该交易还包括在纽约证券交易所 (NYSE) 上市。