La firma de capital riesgo Monashees está cerca del primer cierre de su undécimo fondo, que pretende recaudar 200 millones de dólares (aproximadamente 1.000 millones de reales), la mitad de la cantidad de su fondo anterior, según NeoFeed .
Se prevé que el fondo Monashees XI recaude entre 80 y 100 millones de dólares estadounidenses y ya cuenta con algunos inversores principales que participaron en el fondo anterior. Entre ellos se encuentran la IFC (Corporación Financiera Internacional), el brazo del sector privado del Banco Mundial, y el IDB Lab, el brazo de innovación y capital de riesgo del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Según documentos publicados por estas instituciones, la CFI invertirá 11,2 millones de dólares en el nuevo fondo de Monashees. La inversión ya ha sido aprobada por el comité de inversiones y solo falta la aprobación final, que debería producirse en mayo. El Laboratorio del BID, por su parte, aportará 6,5 millones de dólares.
«A ningún gestor le gusta crear un nuevo fondo de inversión más pequeño que el anterior», afirma un inversor de capital riesgo. «Pero hay mucha inestabilidad global, guerras y los inversores son selectivos con los tipos de interés altos».
Sin embargo, una fuente cercana a Monashees afirma que la decisión de reducir el tamaño del fondo fue intencional y estratégica para maximizar la rentabilidad para los LP ( socios limitados , como se denomina a los inversores). "Incluso con un tamaño menor, podemos liderar rondas de financiación y es ideal para las oportunidades de los próximos tres años", declararon.
La última ronda de financiación de Monashees tuvo lugar a finales de 2021, cuando recaudó 700 millones de dólares estadounidenses a través de dos fondos: Monashees X, centrado en startups en fase inicial , y Expansion II, para el crecimiento , pero que invierte únicamente en startups de su cartera.
En ese momento no se revelaron los valores de cada vehículo. Sin embargo, NeoFeed supo que Monashees X recaudó aproximadamente 400 millones de dólares y Expansion II, 300 millones. La gestora aún dispone de capital para invertir en al menos tres startups de esta generación antes de comenzar a desplegar el capital del nuevo fondo.
Ahora, Monashees se centrará en inversiones en etapas iniciales. La estrategia no cambiará con respecto a otros fondos. Sin embargo, la intención es reforzar la apuesta por la IA, un tema que figura en la agenda de todos los inversores de capital riesgo.
Según un documento de BID Lab, que aprobó la inversión, Monashees XI "invertirá en hasta 30 empresas emergentes de base tecnológica que aborden las ineficiencias del mercado mediante soluciones tecnológicas con potencial de escalabilidad e impacto regional".
Añade además que el fondo "seguirá un enfoque independiente del sector, con énfasis en las tecnologías financieras (fintech), educativas (edtech), sanitarias (healthtech), minoristas (commercetech), el software como servicio (SaaS) y las tecnologías emergentes, incluyendo la inteligencia artificial (IA) y la tecnología climática".
A pesar de su tamaño reducido, no se espera que el fondo disminuya el tamaño de su cartera de inversiones. El objetivo es liderar o coliderar inversiones en rondas que van desde la fase semilla hasta la Serie B. "Hoy en día, gracias a la IA, las startups requieren menos capital para crecer", afirma una fuente cercana a Monashees.
Con oficinas en São Paulo y Ciudad de México, Monashees acaba de abrir una sucursal en San Francisco, en Estados Unidos, para estar más cerca de la cuna de la innovación estadounidense y seguir de cerca las transformaciones de la inteligencia artificial.
Según una fuente cercana a Monashees, el nuevo fondo reforzará una tesis que ya ha cobrado fuerza en la estrategia de la firma: los latinos que crean empresas en Estados Unidos. Actualmente, Monashees ya cuenta con startups de este perfil, como Moises, Tractian, Slope, Simetrik y Vortexa.
"Notaron una mayor afluencia de latinos a Silicon Valley debido a la tendencia de la IA. Y con eso, reunieron un equipo para brindar apoyo e invertir en estos casos ", dice esta fuente.
El estudio “Diáspora tecnológica brasileña en EE. UU.” , realizado por Endeavor y publicado en exclusiva por NeoFeed , analizó a 200 brasileños en el ecosistema tecnológico estadounidense, de los cuales más de 140 eran emprendedores, y mostró cómo la IA, el capital abundante y la ambición global estaban impulsando esta nueva diáspora.
Pionero del capital de riesgo
Fundada en 2005 por Eric Acher y Fabio Igel, Monashees es una de las empresas pioneras del mercado brasileño de capital riesgo. A lo largo de su historia, ha invertido en 150 compañías (incluidas 12 unicornios) en Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México, a través de 12 fondos (10 de ellos para empresas emergentes y dos para empresas en fase de crecimiento ). Aproximadamente 90 de estos fondos siguen activos.
La cartera incluye empresas como Rappi, Wellhub (antes Gympass), Creditas, Loggi, Ualá e ID Wall. La aplicación 99, el primer unicornio brasileño, formaba parte de la cartera de Monashees, al igual que Nubank. Méliuz y Enjoei, las dos primeras startups en salir a bolsa en Brasil durante la ola de 2020 y 2021, también fueron inversiones de la firma de capital riesgo.
Sin embargo, como es inherente a la clase de activos de capital riesgo, que conlleva un alto nivel de riesgo, especialmente en las primeras etapas , la firma también tiene inversiones que no han dado resultado.
La inversión más destacada fue en la startup de comercio social Facily , que recaudó más de 500 millones de dólares y fue valorada en 1.100 millones de dólares. En 2023, Monashees amortizó esta inversión, según NeoFeed .
La última ronda de inversiones también coincidió con un auge en el mercado de capital riesgo, donde las valoraciones se inflaron, lo que provocó una corrección en la valoración de muchas empresas emergentes.
“Los últimos años han sido muy difíciles para la mayoría de los gestores de capital riesgo. Hay una corrección de valor y una escasez de desinversiones”, afirma un inversor. “Están atravesando una fase de recuperación. Ya veremos si fue una buena o mala decisión más adelante”.
La "Curva J" es un concepto teórico en el que una inversión de capital de riesgo sigue un ciclo similar a la letra J. Experimenta una caída inicial, luego se recupera y acelera, superando el punto de partida inicial.
La captación de fondos regresa al mercado.
Monashees es la última firma de captación de fondos en seguir adelante, una señal positiva para el mercado de capital riesgo, que ha experimentado lo que se ha denominado "el invierno de las startups" desde 2022.
Por un lado, con la corrección del mercado, se convirtió en un buen momento para invertir. Y aquellos que tenían dinero, los llamados " capital disponible" , tuvieron la oportunidad de hacer buenos negocios.
Por otro lado, con las altas tasas de interés y la decepción con los resultados de 2020 y 2021, muchos inversores comenzaron a ver el capital de riesgo con recelo. En resumen, se volvió mucho más difícil captar capital para nuevos fondos.
Según NeoFeed , existen más de 40 firmas de capital riesgo en el mercado brasileño que buscan financiación. Sin embargo, la mayoría de ellas no han logrado captar capital o han cerrado sus fondos por debajo de sus objetivos de recaudación.
Aun así, las gestoras de activos con trayectoria y tradición en el mercado han logrado atraer inversores a sus nuevos fondos. Algunos ejemplos son Astella Investimentos, Canary, Valor Capital , OneVC, Big Bets, Volpe Capital y Spectra .
