A Log Commercial Properties concluiu sua primeira operação de desinvestimento do ano. A empresa de galpões logísticos vendeu dois ativos por R$ 261 milhões para o fundo imobiliário Inter Oportunidade Imobiliária. A transação marca o início da execução da meta anual de R$ 1 bilhão em vendas de ativos estabelecida pela companhia.
Os ativos negociados são o log São José dos Pinhais II, localizado na região metropolitana de Curitiba, com 40.981 m² de área bruta locável (ABL). Esse ativo foi entregue no primeiro trimestre, após 13 meses de obras, com 100% de pré-locação.
O segundo é o Log Hortolândia, situado na região de Campinas, com 53.492 m² de ABL, totalizando 94.473 m² de área construída.
“Estamos entrando no primeiro ano do plano Log 2 milhões, que é um plano de investimento muito robusto de R$ 4 bilhões em Capex em 4 anos. E vamos financiar esse crescimento através da reciclagem de ativos”, diz Sergio Fischer, CEO da Log, em entrevista ao NeoFeed.
A companhia vai manter sua estratégia de reciclagem de ativos, vendendo "um metro quadrado que dê recurso suficiente para construir 1,5 metro quadrado", nas palavras de Fischer.
O CEO destacou que todos os ativos da Log estão "na prateleira" para potenciais vendas, enfatizando a liquidez do portfólio. A estratégia inclui a venda de ativos maduros e pré-locados, atrativa especialmente para fundos imobiliários.
Essas vendas recentes foram realizadas em linha com o Valor Patrimonial Líquido (NAV) dos ativos, mantendo a disciplina de precificação da companhia. A operação teve uma margem bruta de 34%.
A transação com o FII INOI11 será liquidada em três parcelas: 60% no fechamento, 10% após 12 meses e 30% após 24 meses, com as duas últimas corrigidas pelo IPCA. Essa estrutura de seller financing tornou-se padrão no atual cenário de juros altos.
"É natural que a gente ainda tenha que usar esses recursos para melhorar o retorno do comprador e conseguir fazer essas transações", diz Fischer, que reforça que essa dinâmica deve permanecer enquanto a Selic não se aproximar de um dígito.
Para o CEO da Log, a combinação entre a disciplina nas vendas e a busca por ativos de alta liquidez compõe o diferencial competitivo em um cenário de alta volatilidade econômica.
Landbank antecipado para crescimento
Paralelamente às vendas, a Log tem antecipado aquisições de terrenos, já mantendo 70% do landbank necessário para o plano Log 2 Milhões.
A estratégia foca em cidades com mais de 1 milhão de habitantes na região metropolitana e em praças onde a companhia já tem presença estabelecida.
"A gente está sozinho em grande parte dessas praças. É quase inexistente a concorrência no Brasil afora", diz Fischer.
Na B3, a ação LOGG3 acumula alta de 14,8% no ano. O valor de mercado da companhia é de R$ 1,9 bilhão.
