Innovar, enriquecerse o ganar prestigio: todos tenían la ambición de ir más allá, siempre de ir más allá.
Desde el espíritu pionero del barón Mauá hasta la estafa multimillonaria de Daniel Vorcaro , pasando por Naji Nahas, Bernie Madoff , Eike Batista , Elizabeth Holmes y Sam Bankman-Fried : sus trayectorias revelan cómo la audacia y el exceso de confianza pueden ser la fuerza motriz detrás de grandes logros, pero también de fracasos estrepitosos y, en algunos casos, de escándalos financieros y fraudes.
Estos son algunos de los quince personajes de Aventureros y ladrones: historias de quienes sacudieron o casi rompieron el mercado , del economista Roberto Teixeira da Costa y el periodista Fábio Pahim Jr.
El libro combina la autoridad de alguien que ayudó a estructurar el mercado de capitales brasileño —Costa fue el primer presidente de la CVM (Comisión de Valores y Bolsa de Brasil )— con la experiencia de un periodista especializado en el sector. La obra también incluye un prólogo de Armínio Fraga , expresidente del Banco Central , y una introducción de Alfredo Virgílio Setúbal , director ejecutivo de Itaúsa .
Aventureros y ladrones surgió como una derivación de Crisis financieras: Brasil y el mundo (1929-2023) , publicado por los autores en 2023. "La cálida acogida del libro y los comentarios positivos recibidos nos animaron a buscar el origen de esas crisis y el perfil de los empresarios más directamente involucrados en ellas", escriben Costa y Pahim Jr.
Al investigar la historia de las principales rupturas, los autores se dieron cuenta de que, a pesar de las diferencias en el período de tiempo, el campo de actividad y la nacionalidad, muchos de sus personajes compartían patrones de comportamiento: una excesiva confianza en sí mismos, dificultad para reconocer los límites y la creencia de que los problemas temporales podían superarse.
Por un lado, están los aventureros: emprendedores que asumieron riesgos extraordinarios, confiando en el éxito de sus proyectos. Por otro, los estafadores: aquellos que recurrieron a la mentira para preservar sus negocios o simplemente para enriquecerse ilícitamente, causando enormes pérdidas al mercado.
“La diferencia entre aventureros y estafadores radica en que estos últimos no arriesgan sus propios recursos y solo buscan enriquecerse a costa de inversionistas desprevenidos, ya que logran seducir a personas con un discernimiento razonable, lo cual, lamentablemente, sigue ocurriendo con más frecuencia de lo que uno podría imaginar”, explican Costa y Pahim Jr. Daniel Vorcaro y el escándalo del banco Master demuestran la continua vigencia de la tesis de los autores.
Como señala Fraga en el prefacio, las crisis financieras son inherentes a las economías de mercado. Las empresas y los inversores toman decisiones en un entorno permanente de riesgo e incertidumbre, alternando entre periodos de euforia y pesimismo. Cuando finalmente se impone la realidad, se producen colapsos, quiebras y pérdidas significativas, continúa.
Ante las pérdidas, algunos intentan ocultar la verdadera situación de sus negocios para preservar su reputación y mantener la confianza de inversores y acreedores. En este proceso, empresas prometedoras se convierten en escándalos, con consecuencias que trascienden a las propias compañías, amenazan los mercados circundantes e impactan a la sociedad en su conjunto.
Los autores utilizan el caso de Eike Batista para demostrar que, si bien los personajes que citan comparten algunas características, no es posible establecer un único perfil que los identifique.
El fundador del grupo EBX, que en su día fue uno de los hombres más ricos del mundo, acabó siendo condenado por delitos que incluían manipulación del mercado, uso de información privilegiada y soborno.
«A Eike se le puede ver como un visionario que imaginó proyectos espectaculares para Brasil. O como alguien que lo perdió casi todo por prometer a los accionistas lo que no tenía, y por lo tanto terminó en prisión», escriben Costa y Pahim Jr. «O incluso como alguien capaz de dedicar esfuerzos inimaginables para salir adelante de uno de los mayores desastres en la historia empresarial brasileña».
El prestigio como herramienta para el fraude.
En la galería de Costa y Pahim Jr., se encuentran aquellos que transforman el prestigio en una herramienta para el fraude. El esquema piramidal de Bernie Madoff, por ejemplo, solo fue posible gracias a la reputación de su creador como uno de los nombres más influyentes de Wall Street .
Fundador de una innovadora firma de corretaje que contribuyó a la creación del Nasdaq , forjó una respetable carrera antes de utilizar esa credibilidad para ocultar pérdidas y sostener el mayor esquema Ponzi jamás descubierto. El fraude salió a la luz con la crisis financiera de 2008, que dejó pérdidas estimadas en 65 mil millones de dólares y a casi 41.000 víctimas en 127 países.
Con 202 páginas, el libro cuesta R$ 89,90 (Foto: Portfolio-Penguin Publisher)
Otro que intentó aprovecharse de su reputación como genio financiero fue Sam Bankman-Fried, fundador de FTX en 2019. Esta empresa, una de las mayores plataformas de intercambio de criptomonedas del mundo antes de su colapso tres años después, utilizaba los depósitos de los clientes como una "hucha personal", según la definición del Departamento de Justicia de Estados Unidos.
Sin embargo, no todas las historias del libro implican ocultar pérdidas o recurrir a sofisticados planes fraudulentos.
El escándalo de Naji Nahas en 1989 se convirtió en un hito para el mercado bursátil brasileño. Mediante una compleja red de financiación bancaria para respaldar posiciones apalancadas, provocó un colapso que conllevó el cierre temporal de las salas de negociación, aceleró la caída de la Bolsa de Río de Janeiro e impulsó cambios en las normas de liquidación y garantía del sistema financiero.
Entre las crisis presentadas por Costa y Pahim Jr., algunas nacieron como delitos. El caso más notorio es el del portugués Artur Virgílio Alves Reis. En 1925, falsificó 200.000 billetes de 500 escudos, una cantidad equivalente a hasta el 2,6% del PIB del país. Con ese dinero, creó el Banco Angola e Metrópole para comprar acciones del propio Banco de Portugal, en un intento por dar apariencia de legitimidad al fraude.
Meses después, Alves Reis fue descubierto y arrestado, y el escándalo sacudió la confianza en el sistema financiero portugués, exacerbando la inestabilidad política que culminaría en la dictadura de Salazar.
La presencia del barón Mauá en la lista de Costa y Pahim Jr. ayuda a explicar que no toda caída se debe a la deshonestidad. Irineu Evangelista de Sousa fue uno de los grandes símbolos de la modernización de Brasil en el siglo XIX, con inversiones en ferrocarriles, bancos, navegación e industrias.
Sin embargo, su caída fue consecuencia de una combinación de ambición desmedida, exceso de confianza en sus propias capacidades y una evaluación inadecuada de los riesgos económicos, políticos y financieros.
Desde otra perspectiva, esta misma lógica se refleja en la historia de Jesse Livermore. Conocido por su genialidad para interpretar el comportamiento del mercado y realizar apuestas colosales contra la tendencia, al apostar por el desplome de la Bolsa de Nueva York en 1929 , obtuvo una ganancia de 100 millones de dólares. Debido a una mala gestión del riesgo, un apalancamiento excesivo e inestabilidad emocional, se declaró en bancarrota cuatro veces. En la última ocasión, se suicidó.
Al reunir a personajes tan dispares, Aventureros y Ladrones demuestra que los grandes escándalos financieros comienzan mucho antes del colapso del mercado o de la empresa. Nacen de las decisiones de quienes creen poder sobrepasar sus límites, y de sus acciones cuando la realidad se impone.
