La privatización de Copasa sufrió un importante revés después de que las propuestas presentadas por los grupos interesados quedaran por debajo del precio mínimo establecido por el gobierno de Minas Gerais, según ha podido saber NeoFeed .

La discrepancia entre el valor esperado por el Estado y la cantidad ofrecida por el mercado provocó la suspensión de la fase de selección del accionista de referencia, considerada fundamental para la estructuración de la operación.

La expectativa inicial del gobierno era atraer a un inversor capaz de adquirir alrededor del 30% de la empresa, una medida que podría recaudar aproximadamente 9.000 millones de reales y allanar el camino para una oferta posterior, reduciendo la participación del Estado a algo cercano al 5%.

Entre los interesados figuraban Equatorial Energia y un grupo formado por Aegea Saneamento e Participações y sus accionistas, ambos con trayectoria en el sector del saneamiento. Sin embargo, ninguno aceptó pagar el monto mínimo fijado por el Estado.

Fuentes consultadas por NeoFeed destacaron que el gobierno del estado de Minas Gerais trabajó con una valoración considerada alta para el escenario actual, caracterizado por altas tasas de interés y una mayor selectividad por parte de los inversionistas.

"Como suele ocurrir con ofertas de esta envergadura, el aviso de licitación no incluye, por ejemplo, la cláusula 'si las ofertas se sitúan entre un 5 % y un 10 % por debajo del precio mínimo, se convocará una nueva ronda de licitación'", afirma una fuente.

Se espera que el gobierno de Minas Gerais publique un nuevo aviso público. Según una fuente, el documento debería reducir el tamaño del mercado secundario e intentar que las ofertas de los actores estratégicos se ajusten al menos al precio mínimo, que no es público.

Otra posibilidad, vista con mayor cautela por las fuentes consultadas por NeoFeed , sería proceder sin un accionista de referencia, dispersando el capital de la empresa a través de una oferta pública.

Sin embargo, esta alternativa genera dudas sobre su capacidad para garantizar la gobernanza y la eficiencia operativa en un sector que requiere grandes inversiones para alcanzar los objetivos de acceso universal para 2033.

También existe el riesgo de que no haya partes interesadas o de que la subasta sea llevada a los tribunales, lo que acabaría definitivamente con las aspiraciones del gobierno de Minas Gerais de privatizar Copasa.