El gobierno federal anunció el miércoles 29 de julio la liberación de 1.300 millones de reales del presupuesto específicamente para combatir los posibles efectos de El Niño , un fenómeno climático caracterizado por el calentamiento anormal de las aguas del Pacífico ecuatorial, que se espera que afecte gravemente al país en la segunda mitad del año.

La perspectiva de un "super El Niño", una versión aún más intensa del fenómeno climático, prevista para septiembre, ha aumentado la preocupación de los gobiernos por la reducción de las precipitaciones en algunas zonas de las regiones Norte, Noreste y Centro-Oeste, y por el mayor riesgo de incendios forestales en los biomas de la Amazonía, el Cerrado y la Caatinga.

La mayor parte de los fondos, alrededor de 1.000 millones de reales, se destinarán a acciones en las áreas de abastecimiento de alimentos, seguridad alimentaria, salud y monitoreo hidrológico.

Los 337 millones de reales restantes ya se conocían desde la semana pasada y corresponden al crédito extraordinario abierto por medida provisional (MP) para el Ministerio de Medio Ambiente para financiar acciones para prevenir y combatir incendios forestales, además de fortalecer la supervisión ambiental.

Un informe publicado a principios de esta semana por NeoFeed reveló que Brasil aún carece de políticas públicas coherentes a largo plazo para abordar los fenómenos meteorológicos extremos , como El Niño.

Un informe publicado por el Tribunal de Cuentas Federal (TCF), citado en el artículo de noticias, muestra que, desde 2012, el gobierno federal ha gastado aproximadamente tres veces más en acciones de respuesta y recuperación –después de inundaciones y deslizamientos de tierra, equivalente a R$ 21.500 millones– que en medidas para prevenirlos (R$ 6.800 millones).

Sumando todos los presupuestos, la actual administración federal destina aproximadamente 20 mil millones de reales anuales a acciones relacionadas con el cambio climático. Sin embargo, un informe del Banco Mundial publicado en febrero indica que las pérdidas anuales por desastres naturales solo en Brasil ascienden a 19.500 millones de reales.

Al anunciar la liberación de 1.300 millones de reales, la ministra de la Casa Civil, Miriam Belchior, dijo que el gobierno tendrá que comprar 301.000 toneladas de arroz y 180.000 toneladas de maíz para hacer frente a una posible escasez de estos productos.

"Con estas lluvias, existe riesgo de pérdida de cosechas en Rio Grande do Sul", declaró el ministro. Además, el gobierno adelantó la distribución de 160.000 canastas básicas de alimentos y aumentó a 350.000 el número total de canastas destinadas a pueblos indígenas, comunidades quilombolas, comunidades ribereñas y otros grupos vulnerables.

En un informe exhaustivo publicado el miércoles 29, en el que evalúa las posibles consecuencias de El Niño, XP advierte que la inflación de los alimentos debería acelerarse a partir del cuarto trimestre, a medida que las alteraciones climáticas afecten a la producción agrícola.

En lo que respecta a la actividad económica, el impacto en el crecimiento debería ser más limitado. Según XP, el aumento de los precios de los alimentos podría retrasar el proceso de desinflación y mantener las condiciones monetarias más restrictivas durante más tiempo.

Exposición geográfica

El informe de 35 páginas del banco de inversión analiza los efectos de El Niño en diversos sectores, como la agricultura, la alimentación y las bebidas, los servicios públicos , el transporte y el comercio minorista. Todos están expuestos, lo que genera tanto riesgos como oportunidades de inversión, dependiendo de la ubicación geográfica y el modelo de negocio.

En el sector de los servicios públicos, por ejemplo, el banco observa efectos potencialmente positivos: "Las precipitaciones superiores a la media en la cuenca sur/Paraná reabastecen el embalse de Itaipú, y los embalses del sureste y centro-oeste, con aproximadamente el 70% de su capacidad de almacenamiento, tienden a ejercer presión a la baja sobre el PLD", afirma el informe, refiriéndose al Precio de Liquidación de Diferencias, el precio de la energía en el mercado a corto plazo del sector eléctrico brasileño.

Por otro lado, el estudio advierte que las implicaciones para la inflación de los alimentos en Brasil son significativas, pero no deben sobreestimarse.

En este sentido, los analistas de XP hacen dos reservas. En primer lugar, la magnitud del impacto dependerá de las condiciones macroeconómicas límite: la trayectoria del tipo de cambio, los precios del diésel y los fertilizantes, así como el ciclo de la actividad económica interna.

"En episodios anteriores, estos factores a menudo han predominado sobre el efecto climático; si el tipo de cambio se mantiene en su nivel actual, el impacto neto en los alimentos puede ser significativamente menor que si simplemente se extrapolaran las estadísticas climáticas", dice el informe.

Otra salvedad se refiere a la reversión de precios prevista por los modelos tras el pico de El Niño, que, según el estudio, rara vez se materializa de forma clara en el conjunto: "En 3 de cada 4 episodios históricos, la inflación de los alimentos en el hogar siguió aumentando en los trimestres posteriores al pico de El Niño".

En lo que respecta a la actividad económica, El Niño tiende a impactar los resultados del PIB del sector agrícola. Según los analistas de XP, la expectativa de una alta intensidad del fenómeno climático debería reducir la productividad de los principales cultivos de Brasil, una estimación que coincide con el pronóstico del gobierno federal.

Según nuestros cálculos, la productividad media de los cultivos agrícolas podría disminuir en torno a un 3 % en comparación con un escenario sin anomalías climáticas, indica el estudio. Como consecuencia, el PIB del sector agrícola se contraería entre un 1 % y un 2 % en 2027, estima XP.

Cabe mencionar que se prevé que la inflación de los alimentos tenga el impacto más directo de El Niño en el sector minorista. "Las cosechas más pequeñas deberían reducir la oferta, mientras que el encarecimiento de los insumos debería ejercer aún más presión sobre los productos agrícolas, observándose el efecto más rápido en los productos frescos y en aquellos más expuestos a fertilizantes y aceites, como carnes, productos lácteos, productos horneados y aceites comestibles", afirma el estudio.

"Por otro lado, un invierno más suave en el sur favorece la demanda de ropa, mientras que el clima más húmedo y cálido del sur/sureste aumenta la demanda de farmacias debido al dengue", continúa el informe, refiriéndose al sector minorista.

En el sector del transporte, los analistas de XP consideran que Rumo e Hidrovias do Brasil son las empresas más expuestas a los efectos relacionados con El Niño, dada su importante exposición al transporte de cereales y las posibles implicaciones para las cosechas de soja y maíz de 2026/27.

Para Hidrovias do Brasil, El Niño podría tener consecuencias negativas. "En las operaciones del norte, el menor volumen de lluvias podría afectar las condiciones de navegación en el río Tapajós durante el cuarto trimestre, lo que podría ejercer presión sobre los volúmenes y los márgenes", indica un extracto del informe.

En las operaciones del sur, continúa el informe, los últimos años de El Niño han mostrado calados más bajos en la vía fluvial Paraguay-Paraná: "Esto crea riesgos potenciales para la navegabilidad de las operaciones de mineral de hierro de HBSA, que son la principal exposición en la región".

Para Rumo, la expectativa es la opuesta. "Consideramos que la empresa se beneficiará probablemente, ya que la sequía en el norte podría restringir uno de sus principales corredores de exportación de granos", predice el estudio. "Esto podría favorecer un mejor entorno de precios, debido a una menor capacidad logística y mayores volúmenes, especialmente con la puesta en marcha de su primera terminal en Lucas do Rio Verde".