En el enfrentamiento entre los dos socios principales de Azzas 2154, Roberto Jatahy ganó la primera ronda. Según informa NeoFeed , la jueza Simone Gastesi Chevrand, del Séptimo Juzgado de lo Mercantil de Río de Janeiro, concedió la petición de Jatahy y ordenó a Birman que se abstuviera de cualquier acción que pudiera llevar a la desintegración de Reserva, motivo de la medida cautelar.

Pero la batalla está lejos de terminar y su desenlace podría ser diferente. Según fuentes consultadas por NeoFeed , la división de la empresa es una hipótesis cada vez más plausible para resolver el conflicto. Jatahy ya ha admitido esta solución. Sin embargo, al parecer, Birman no está dispuesto a hablar del tema por el momento.

“Creo que esa es una opción… una ruptura. Birman no se siente cómodo con eso ahora mismo”, afirma una fuente, quien asegura que esta conversación no está sobre la mesa ni cerca de tener lugar en este momento. Primero, es necesario encontrar una alternativa viable para mediar en el conflicto entre los socios.

«Jatahy siempre ha cedido en todo y quiere tener la voz que se le prometió con la fusión, en lugar de seguir siendo manipulado por la gestión unilateral de Birman», afirma otra fuente. «Por eso optó por la medida de precaución. Su intención es llegar a un consenso. Esta disputa no beneficia a ninguno de los dos. Las acciones se están desplomando».

Las acciones de Azzas cerraron la sesión bursátil de hoy con una caída del 3,29%, cotizando a R$ 19,40. En lo que va del año, las acciones han acumulado una caída de casi el 23%, y en los últimos 12 meses, de casi el 51%, lo que valora la compañía en R$ 3.910 millones.

La decisión unilateral de Birman de transferir Reserva a la unidad de Blumenau, donde se ubica Hering, fue, de hecho, la gota que colmó el vaso para Jatahy, quien decidió recurrir al arbitraje. Frustrado por los intentos de evitar el conflicto, exigió una justificación operativa para este cambio. Para su sorpresa, no la encontró; solo una falta de consenso entre los socios sobre cómo llevar a cabo la integración.

"Nos llevó 10 meses de duro trabajo, sangre, sudor y lágrimas poder obtener 116 millones de EBITDA", les dijo a sus colaboradores más cercanos.

Lo que estaba en juego era un esfuerzo de 10 meses para integrar la Reserva, que implicó consultoría contratada y decisiones difíciles que dieron como resultado un mapeo de sinergias que oscilaban entre R$ 80 millones y R$ 116 millones por año.

Este trabajo había sido gestionado por Ruy Kameyama, un ejecutivo de mercado con amplia experiencia, quien era el representante de Jatahy en el consejo de administración de Azzas 2154 y accedió a regresar a la gerencia para un esfuerzo de colaboración.

La idea era que Kameyama actuara como enlace con la empresa matriz, dejando que Jatahy se encargara del aspecto creativo, aliviando así las tensiones entre los socios. Inicialmente, funcionó y el negocio prosperó.

"Hasta el punto de que Kameyama propuso una estructura similar a la de Itaúsa, donde tendría total libertad, con dos empresas completamente separadas que combinarían los resultados. Y Birman respondió que lo harían de esa manera", relata la fuente.

Pero fue en pleno desarrollo de este modelo de gobernanza, cuando los conflictos parecían cosa del pasado, que Birman comenzó a interferir directamente en la Reserva y en el trabajo de Kameyama.

"Birman puso a Kameyama en su sitio, diciéndole que se estaba entrometiendo en asuntos corporativos, que era un ejecutivo de la empresa y que no tenía por qué involucrarse en cuestiones empresariales. Y Kameyama se enfadó muchísimo", afirma la fuente.

En ese contexto, Kameyama dejó el grupo en abril. Posteriormente, Azzas anunció que volvería a dividir sus operaciones entre la unidad de Moda y Estilo de Vida para Mujeres, dirigida por Jatahy, y la unidad de Moda y Estilo de Vida para Hombres, liderada por David Python, director ejecutivo de las divisiones de Productos Básicos y Zapatos y Bolsos.

“Birman optó por desmantelar unilateralmente una organización aprobada en 2025 por estudios y la junta directiva. Incluso excluyó a la Reserva de esa estructura”, afirma una fuente. “Simplemente pasó por alto a la junta directiva e hizo caso omiso de todos los demás”.

Por otro lado, desde la fusión, Jatahy ha observado un entorno con alta rotación de directivos y frecuentes pagos de retención. En un recuento rápido, 30 consejeros no ejecutivos han abandonado la empresa.

Esta tendencia a la pérdida de antigüedad ha disgustado a Birman, quien ha estado intentando retener el talento con planes de retención. "De hecho, hay una rotación brutal de personal dentro de la empresa y las bonificaciones por retención van y vienen", afirma una de las fuentes.

Un ejemplo es Reserva, que ha estado generando costos directos, tanto por bonificaciones como indirectos debido a la pérdida de conocimientos técnicos. "Hay personas que ya han sido recompensadas con dos paquetes de retención: cuando se incorporaron a las divisiones de Kameyama y Jatahy, y ahora tras su reciente incorporación a Hering", añade la fuente.

Esta tensión existe desde que Rony Meisler y el equipo que creó Reserva abandonaron la empresa. Quedó claro entonces que el problema no radica en la gestión, sino en la tensión interna en la cúpula de la organización, que impide la sucesión.

Sin perder de vista la situación, la salida de Tiago Hering de la dirección de la marca creada por su familia también generó un efecto dominó: despidos masivos en la operación Blumenau. "El grupo tuvo un gran problema con la salida de Tiago y el despido de casi todo el equipo de Hering", afirma la fuente.

Otra fuente entrevistada por NeoFeed añade: «Es una persona muy orgullosa y muy difícil», afirman. «Y esa es la razón por la que ningún alto ejecutivo se ha quedado en el grupo».