伊塔乌BBA利用2026年国际足联世界杯的势头，组建了一支分析师团队，就本届世界杯场外的一大亮点——体育和直播媒体的重心向流媒体形式的转变——撰写了一份详尽的报告。

在这一趋势下，巴西并非仅仅是旁观者。CazéTV将成为巴西唯一一家直播全部104场比赛的平台，打破了传统线性电视长期以来的垄断地位，这便是最好的证明。

该投资银行还提供了其他数据作为背景信息。首先是巴西广告市场预算的增长，从2021年的112亿美元跃升至2025年的158亿美元，并预测到2030年将达到244亿美元。

“几乎所有增长都由数字媒体驱动，数字媒体正在从所有传统媒体形式，尤其是线性电视，手中夺取市场份额，”伊塔乌BBA强调说。“实际上，未来五年巴西几乎所有新增广告投资都将用于数字媒体。”

据该银行预测，电视广告的市场份额预计将从2021年的约33%下降到2030年的20%。另一方面，预计同期数字广告的份额将从近50%增长到67%，因为广告商将继续关注在线受众。

报告还显示，流媒体平台和YouTube在家庭视频消费中的份额从2023年的26%增长到今年4月的约37%。与此同时，传统电视的份额从约74%下降到63%。

4月份，仅YouTube就占据了巴西总用户数的21.3%。另据数据显示，该平台在巴西拥有1.44亿用户，占该国互联网用户总数的78.6%。

分析人士表示：“对于广告商而言，这意味着受众越来越关注由广告资助的数字平台，而且对于体育赛事来说，至关重要的是，这些平台能够以全国范围直播同步赛事。”

在此背景下，该报告指出，传统广播公司正试图在该领域取得进展。最典型的例子是环球集团（Globo group），该集团多年来一直主导着这一领域。2025年，环球集团在YouTube上推出了体育频道Ge TV。如今，该频道拥有超过1700万订阅用户。

另一方面，伊塔乌BBA重点介绍了“CazéTV现象”，这是一个由LiveMode运营的YouTube体育频道，拥有超过3100万订阅用户。除了世界杯之外，该频道还获得了包括2026年冬季奥运会在内的多项赛事的转播权，并且完全免费向公众开放。

“这种模式使得传统广播公司在新兴市场变得无关紧要。CazéTV 首先利用网红互动和数字故事讲述，并在广告支持下获得了大量观众，”该银行指出。

分析人士还指出，凭借这种模式，该频道在 2024 年巴黎奥运会期间吸引了 5600 万观众。这种直接播出模式对传统区域电视网络构成了严重的长期威胁。

该银行还指出，LiveMode 展示了专业媒体运营商在广播权货币化的下一阶段所扮演的角色，因为它的模式结合了版权聚合、内容制作和在其自身或合作伙伴平台上分发等能力。

据 Itaú BBA 称，CazéTV 作为这台机器的“皇冠上的明珠”，增加了一层数字货币化，并扩大了广告商的广告形式范围，其模式围绕赞助、品牌整合和以结果为导向的广告活动而建立。

公开报道显示，该频道和 YouTube 为世界杯售出了 11 个主赞助商名额，每个名额售价约为 1.85 亿雷亚尔，这意味着赞助收入约为 20 亿雷亚尔。

分析人士认为，2026 年将是该平台的关键一年，从世界杯开始，该平台将迎来一个独特的机会，来展示其全国影响力、对赞助商的吸引力以及大规模执行能力。

伊塔乌BBA还指出，现场体育赛事稀少且难以复制，这在生成式人工智能飞速发展的时代至关重要。这种趋势应会持续吸引广告商入驻直播节目，并推动流媒体平台上体育广告的增长。

广播权

除了技术和消费习惯的改变之外，该报告还重点指出了巴西足球转播权领域结构转型这一同样重要的局面。

该银行指出，该国此类体育运动的版权总价值从2019年的26亿雷亚尔增长到2025年的54亿雷亚尔。但这一数字与英超联赛（19.7亿欧元）和西甲联赛（9.9亿欧元）的价值相比，仍然相差甚远。

尽管存在这种差异，但分析人士认为， Libra和Futebol Forte União贸易集团的成立是这一增长的关键因素。此外，诸如《主队法》和《SAF 法》等监管改革也发挥了重要作用，这些改革为机构资本的引入和更注重结果的理念打开了大门。

交易集团的建立反过来又为亚马逊 Prime Video、Record 和 YouTube 等新平台铺平了道路，从而开启了该行业更好的盈利模式。

尽管取得了这些进展，但报告显示，巴西足球仍错失了大量潜在收益。相比之下，巴西体育版权市场仅占GDP的0.043%，是全球主要市场中占比最低的。在美国，这一比例为0.099%。

为了估算这部分“潜在市场规模”，伊塔乌BBA银行对该行业在巴西的潜在市场进行了模拟。结果显示，该市场规模预计在74亿至124亿雷亚尔之间，而目前的市场规模为54亿雷亚尔。

分析人士强调，要解读这些数据，建立单一足球联赛是一个关键因素，体育媒体版权销售在当地市场的专业化也是如此。

分析人士表示：“更加统一的架构可以打造更大、更透明的版权组合。这有可能提高谈判能力，并支持足球媒体版权市场更具竞争性的竞标环境。”